天生段子手:皇上,您还记得大明湖畔的夏雨荷么?

2018-10-19 11:10 来源:中国涪陵网

  天生段子手:皇上,您还记得大明湖畔的夏雨荷么?

  处于不同阶段、不同环境,人的需求不一样,我们应当识别自己的需求并满足它,不能好高骛远,也不能不思进取。如需授权,点击。

仅对不合格批次产品下架,对厂家的处罚力度不够,常常结果就是不了了之,因此,就会出现下架一段时间,再上架还是不合格产品的情况。紫霄宫武当369在旅游产品上强调,穿越三大空间(武当旅游主体空间、城区现代产业文明空间、县市区原生态休闲空间);感受三种玩法(传统观光朝圣线路、现代个性旅游线路、养生度假体验线路);一年至少去三次(许愿、还愿、续愿);六大要素无缝对接(吃、住、行、游、购、娱)和新六要素流连忘返(闲、养、商、学、奇、情);九种特色体验(武当武术、打坐静心、抄经养性、道茶夜话、道家斋菜、道家早晚课、道医道药、周易文化、辟谷清修)。

  温州姑娘之所以年纪轻轻就得了高血脂,显然与她平时摄入的油脂过多有关。目前,无论手术、放疗、化疗还是最新的靶向治疗,都存在一定的局限性。

  专家建议贫血患者先去医院就诊,根据诊断结果在医师指导下辨证合理用药。冬天,万物收藏,人体阳气渐弱,此时养生应御寒保暖、甘温养阳,宜选红茶。

前不久,老刘带着降糖药和干粮,到了目的地吃上药再开始运动,没想到,还不到10分钟,就出现了头晕、乏力、心悸等典型的低血糖效应,好在朋友们反应及时,立即送他去了医院。

  例如气短乏力、容易出汗的老年人,可以搭配参片补气固表;阴虚口干的老年人可以搭配麦冬,滋阴润燥;血脂偏高的可以再加上少许三七叶。

  武汉大学人民医院王高华教授、中南大学湘雅二医院赵靖平教授、南京医科大学附属脑科医院张宁教授和北京安定医院王传跃教授共同强调:精神分裂症起病多缓慢,逐渐进展,病程迁延。说到饮茶,蔡教授的茶龄已有七十余载。

  小学阶段:教会孩子认识自己的身体及性器官名称,告诉孩子哪些身体部位是隐私,不能让其他人触碰。

    >>英国科学家:已不吃葵花籽油和玉米油  另外,牛津大学的神经科学教授斯坦还通过研究发现,植物油能够产生脂肪酸,对人体的害处相当于气候变化带给地球的威胁。唠叨延缓衰老。

  使用普利类降压药时,需要注意干咳的副作用。

  总之,孕妈妈如果得了卒中,不要慌张,一定要即刻就诊,早发现早治疗对孕妈妈及胎儿的预后至关重要。

  家长注意保存好孩子受害时的衣物证据,不要马上让孩子洗澡,不要寻求私下和解。并指出此次大会将围绕一带一路经济带建设构想,结合大会的宗旨,以拓展一带一路健康产业经济,引导健康产业创新发展之路为主题,共同探讨一带一路健康产业未来创新发展方向与模式。

  每年新发卒中人数和因卒中死亡人数以万计。然而,这些嫩豆腐水分太高,没有加入钙镁元素,蛋白质和钙含量都比较低。

  还有一类慢性出血患者,如月经量多、月经淋漓不尽、慢性肾病有血尿的患者等,可用补气药物止住慢性出血,继而加以补血药物调理以纠正贫血。

 

  中国少年儿童文化艺术基金会女童保护基金(简称女童保护)的数据显示,2016年,全年媒体公开报道性侵儿童(14岁以下)案件433起,受害人778人,平均每天曝光起,这些案件中熟人作案比例占%,作案人几率从高到低依次为老师、邻里、亲戚、家庭成员。偏头痛急性发作时,可以通过非特异性药物如非甾体抗炎药或阿片类药物进行治疗,也可以使用特异性药物如麦角类制剂或曲普坦类药物来进行治疗。

  问题茶叶半年16次上黑榜记者调查发现目前对屡次曝光的食品企业还是市场自行约束  一个食品生产厂家在不到一年的时间内,有16批次产品被市食药监局通报批评,这样屡上黑榜的厂家不止一个。为了把鸡蛋炒香、炒蓬松,不少人都喜欢放很多油。

    调查  同一茶叶16批次抽检不合格  近日,市食药监局发布的抽检不合格并要求下架的产品名单中,北京青年报记者看到了一个熟悉的名字夏乐明泡豇豆,之所以熟悉,是因为在一个月前,同一厂商生产的夏乐明泡豇豆也出现在了食品黑名单上。不要搅动,盖上盖子焖两分钟,鸡蛋液就会变熟成块。

  王高华教授同样指出,氨磺必利有效控制精神分裂症症的精神症状,副作用少,依从性高,患者和家属接受度高,为坚持治疗、持续治疗提供保障,从而最终控制精神症状,促进患者社会功能的改善。张宁教授提醒:心理治疗对精神活动的社会康复、减少和预防精神衰退十分重要,无论住院病人的住院环境或出院病人的社区环境、集体(团体)的心理治疗、妥善解决家庭矛盾与就业及开展家庭心理治疗,均对减少复发、社会康复均起积极作用。

  但是你在炒锅和烤炉里面大量使用它们的时候,它们会经历一系列复杂的化学反应,积累出一大批有毒的化学物质。植物油能产生-6脂肪酸,从而在大脑中取代-3脂肪酸,致使后者含量显著降低。

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787期

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华凯创意营运资金紧张 业绩稳步增长之下已暗藏隐忧

来源:和讯网

导 语

 8月19日,湖南华凯文化创意股份有限公司(下文称“华凯创意”)的招股说明书出现在证监会官网,紧接着证监会在官网上公布了本次IPO的反馈意见书。事实上,这已不是华凯创意第一次冲刺IPO。公开资料显示,华凯创意曾于2018-10-19报送招股说明书,但今年2月,证监会因“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”,中止其IPO审查。根据IPO预披露更新文件,我们了解到这家被深创投与达晨争相潜伏的布展公司,在业绩稳步增长之下已暗藏隐忧:华凯创意的业务多来自政府项目,在2013年至2016年上半年,公司应收账款、其他应收款以及存货账面价值等指标迅速攀升,暴露出政府预算不足无法及时支付进度款等问题。在地方政府债务整体居高的大背景下,公司未来是否仍存回款风险,值得关注。

业绩稳步增长之下已暗藏隐忧 政府预算影响付款进度

在业绩稳步增长之下已暗藏隐忧,华凯创意的业务多来自政府项目,在2013年至2016年上半年,公司应收账款、其他应收款以及存货账面价值等指标迅速攀升,暴露出政府预算不足无法及时支付进度款等问题。在地方政府债务整体居高的大背景下,公司未来是否仍存回款风险,值得关注。

预披露更新文件显示,2013年末、2014年末、2015年末及2018-10-19,公司应收账款的账面价值分别为8496.25万元、1.27亿元、1.91亿元以及1.47亿元。与此同时,公司的存货也在不断增加。公司2013年末至2016年6月末的存货账面价值分别为1.54亿元、2.33亿元、2.21亿元及2.86亿元。

各期末应收账款余额占当年营业收入的比例分别为21.71%、31.57%、43.13%及47.23%,呈逐年攀升态势。

存货构成中主要为空间环境艺术设计项目建造合同形成的已完工未结算资产(即工程施工),2013年至2016年6月末的工程施工金额分别占同期末存货账面价值的97.20%、98.93%、99.36%及99.42%。

华凯创意方面表示,公司综合布展类空间环境艺术设计项目客户付款进度慢于项目完工进度,造成了工程施工余额随着业务规模扩大而持续增加。与此同时,部分项目由于政府预算不足无法及时支付进度款,造成项目竣工验收等待时间长,公司在完成竣工审计结算程序之前,不能按照合同约定的节点确认全部项目收入的工程结算,造成工程施工期末余额较大。

针对这一问题,证监会在反馈意见中提出:“请发行人进一步披露经济发展周期、地方政府财政实力对发行人业务拓展及回款的影响,发行人报告期内签署的项目是否均被纳入当地政府预算中、在政府债务整体居高的情形下是否存在回款风险,如有,请发行人补充披露业务拓展及回款所面临的风险。”

营运资金紧张 实控人持股或下降

由于所处行业的原因,华凯创意的单个项目合同金额较大,公司在报告期内承接的合同金额超过5000万元的项目就超过10个,单一项目对公司收入影响较大,有时即使公司大型项目投标中标并签订合同,也有可能由于客户调整项目方案等原因而影响项目进度,从而影响收入确认的速度,公司未来收入可能存在较大波动。

除此之外,按照行业惯例,一个项目从前期制作标书起就需要公司持续不断地投入资金:比如在投标过程中缴纳一定数额的投标保证金;中标后缴纳履约保证金;在工程施工时,公司还需要进行持续的资金投入以完成项目进度;在完成项目约定进度后,须由发包方审核确认后,公司方能取得项目工程进度款。然而在项目竣工并进行审计结算后,客户一般会按照合同金额扣留5%的质量保证金。此外,由于客户多为政府部门,付款审批流程复杂,并且受当年预算影响,公司取得进度款、结算款的周期较长。

另一方面,工程项目中的民工工资、部分多媒体设备采购款等费用要求及时支付;并且公司管理人员工资、日常经营费用支出较大,经营性资金支出保持一定刚性。

多种因素作用下,华凯创意的经营活动现金流状况不佳,在2013年和2014年,公司销售收现比低于成本付现比,2014年甚至出现净利润为3658.04万元,经营活动现金流量净额为-4006.04万元的情况。

2013年,华凯创意因临时性资金周转、银行贷款还旧借新周转需要,向李惠莲、周怀华、何志良三名自然人进行短期资金拆借,拆借金额达2100万元,对此证监会也提出质疑,要求保荐机构和律师说明发行人是否对控股股东存在资金依赖、该事项是否会对发行人的独立性产生不良影响等问题。

自成立以来,华凯创意进行多次融资,其股东阵营中也出现了深创投、文旅基金、柏智方德这样的投资机构的身影,与此同时公司股权也变得比较分散。股权分散在一定程度上会降低股东大会对于重大事项决策的效率,也可能会给公司的生产经营和发展带来潜在的影响。

深创投与达晨重仓持股

从公司股东榜来看,深创投与达晨创投的名字格外惹眼,二者分别位列第三和第四大单一股东,而前两大单一股东则是公司实控人周新华及其旗下的神来科技。具体来说,目前深创投持有华凯创意1534万股,占公司发行前总股本的16.71%;湖南文化旅游投资基金企业(有限合伙)(简称“文旅基金”)持有1111.11万股,占比12.11%。文旅基金的执行事务合伙人为湖南达晨文化旅游创业投资管理有限公司,该基金成立于2018-10-19。

对于机构入股情况,证监会在反馈意见中提出:2011年12月、2012年3月,深创投以货币资金两次向发行人增资;2013年11月,柏智方德以货币资金对发行人增资;2014年10月,文旅基金以货币资金对发行人增资。请公司补充披露历次增资的原因、背景和定价依据;并说明上述投资者追溯到自然人股东或国有股东的股权结构,以及上述投资者及其股东所投资的其他企业的基本情况等。

从财务数据来看,华凯创意2014年、2015年、2016年上半年的营收分别为4.36亿元、4.82亿元、1.72亿元,实现净利润3658.04万元、3686.87万元、915.49万元。不过,公司的经营活动产生现金流量净额却与业绩稳步增长并不相符,分别为-4006.04万元、3757.46万元、-786.05万元。对此,证监会在反馈意见中提出:“请发行人结合企业生产经营模式详细补充说明净利润与经营活动产生的现金流量净额变化不一致的数量分析。”

值得一提的是,预披露更新文件显示,公司副总经理杨红爵曾担任长沙田园电子科技有限公司(简称“田园电子”)法定代表人。报告期内,华凯创意与田园电子存在多笔交易。2018-10-19,杨红爵辞去田园电子法定代表人职务。证监会对此要求:“请发行人说明田园电子的股权结构,田园电子的股东与发行人及其股东、实际控制人、董监高、其他核心人员、发行人供应商和客户之间是否存在关联关系;发行人采购金额在田园电子收入、利润中的占比。”

关联借款存疑

由于资金较为紧张,华凯创意曾经向若干个人股东拆借资金(如下表)。然而,公司对于借款利率的说明却含糊其辞:按适时市场利率计算利息。

有不愿透露姓名的专业人士指出,过去股东利用关联交易输送利益的案例并不少见,如今华凯创意对拆借利率并无详细说明,不排除股东借高利贷给公司。根据相关规定,公司向股东借款,其借款利息不能超过当前银行同期利率的4倍。所以,若双方果真存在高利贷关系,不仅涉嫌利益输送,而且违法。长远来说,管理层的诚信问题对小股东的利益举足轻重,希望公司能认真对待信息披露。

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新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
新疆交建 6500.0000 2018-10-19
宇信科技 4001.0000 2018-10-19
长城证券 31034.0536 6.31 2018-10-19
昂利康 2250.0000 23.07 2018-10-19
N天风 51800.0000 1.79 2018-10-19

往期回顾

华凯创意发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过3,060万股
发行后总股本 不超过 12,238.11 万股
注册资本 9,178.11 万元
法人代表 周新华
保 荐 人 西部证券股份有限公司

华凯创意的募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
文化创意与科技融合研发中心建设项目 5,913.20
影视动画制作与多媒体应用测试基地建设项目 13,392.13
信息化系统建设项目 2,256.00
补充营运资金项目 9,042.73

华凯创意的主要财务数据

科 目 2016年度(1-6) 2015年度 2014年度
营业收入(万元) 17,219.96 48,150.10 43,574.56
净利润(万元) 915.49 3,686.87 3,658.04
利润总额(万元) 1,101.98 4,288.26 4,308.93

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